O lançamento do Tesouro Reserva chamou a atenção de investidores por reunir características importantes para uma reserva de emergência. O novo título público do Tesouro Direto funciona 24 horas por dia, sete dias por semana, permitindo resgate a qualquer momento. O retorno acompanha 100% da taxa Selic, tem garantia do Tesouro Nacional e não apresenta oscilação de preço ou taxa, servindo para qualquer perfil de investidor.
Embora inovador como título público, o Tesouro Reserva não é pioneiro em todas essas características. O resgate 24/7 já existe em alguns CDBs de bancos e na Poupança. O retorno de 100% da Selic é próximo ao que os CDBs oferecem atrelados ao CDI. A ausência de oscilação de preço e taxa também está presente nos CDBs e na Poupança.
Para entender as diferenças, é preciso analisar os detalhes de cada produto com simulações concretas.
Simulação com R$ 50 mil por um ano
Considerando uma taxa Selic constante de 14,5% ao ano, a simulação mostra os seguintes resultados líquidos: Tesouro Reserva tem rentabilidade de 12,15% e total de R$ 56.070; CDB com 100% do CDI rende 12,30% e totaliza R$ 56.163; Poupança apresenta 6,17% e termina com R$ 53.085.
Praticamente não há diferença entre o retorno do Tesouro Reserva e de um CDB que rende 100% do CDI, já que o CDI acompanha a Selic. No entanto, para aplicações de R$ 50 mil, os custos mudam. O Tesouro Selic e o Tesouro Reserva têm isenção de taxa de custódia para aplicações de até R$ 10 mil. Acima desse valor, a taxa é de 0,20% ao ano, custo que os CDBs não têm. A diferença ainda é pequena, menos de R$ 100 por ano, mas tende a aumentar com o tempo.
A Poupança perde na disputa, com R$ 3 mil a menos em um ano. Mesmo com a cobrança de Imposto de Renda sobre o retorno do CDB e do Tesouro Reserva, a rentabilidade da Poupança, isenta de IR, fica em desvantagem. A alíquota de IR aplicada na simulação é de 15% sobre o rendimento, válida para aplicações acima de dois anos.
Simulação com R$ 5 mil por um ano
Com valor menor, a diferença entre Tesouro Reserva e CDB desaparece. Ambos têm rentabilidade líquida de 12,30% e total de R$ 5.616. Como o valor está abaixo do limite de R$ 10 mil, a taxa de custódia não é cobrada. A Poupança continua atrás, com R$ 5.308, cerca de R$ 300 a menos no ano.
A Poupança tem uma “data de aniversário” que marca a liberação do retorno, geralmente 30 dias após o depósito. Se o recurso for retirado antes dessa data, não há crédito de rendimentos no período. Nos demais produtos, a remuneração é proporcional ao tempo de aplicação, contabilizando todos os dias úteis.
Onde o Tesouro Reserva se diferencia
O diferencial do Tesouro Reserva está menos na rentabilidade e mais nos fundamentos. O título mantém a lógica do Tesouro Selic, acompanhando a taxa básica de juros, mas elimina o ruído do horário de resgate. Ao permitir liquidez 24 horas, rompe com a lógica de janela bancária.
Embora existam CDBs 24/7, a maior parte dos títulos oferece resgates no mesmo dia ou no dia útil seguinte, dentro do horário comercial. Outro ponto é o risco. O Tesouro Reserva tem garantia de pagamento do Tesouro Nacional, o menor risco de crédito da economia brasileira. No CDB, o risco está associado ao banco emissor, com garantia do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) de até R$ 250 mil por CPF por instituição.
Atualmente, o Tesouro Reserva está restrito à distribuição pelo Banco do Brasil. Somente clientes com conta no banco estatal conseguem comprar. O Tesouro Nacional afirmou que pretende levar o título para mais instituições financeiras nos próximos meses. Os CDBs seguem como alternativa interessante para a reserva de emergência.
