A Warner Bros. Discovery (WBD) anunciou na terça-feira que irá reabrir as negociações de aquisição com a Paramount Skydance, após receber uma isenção de sete dias da Netflix. O objetivo é explorar as “deficiências” na oferta da Paramount para comprar a totalidade da WBD. Esta movimentação ocorre em meio a um cenário competitivo, onde a Paramount fez uma oferta hostil diretamente aos acionistas da WBD, oferecendo $30 por ação, após perder uma guerra de lances para a Netflix.
A isenção, concedida pela Netflix, permitirá que a WBD se envolva em discussões com a Paramount até o dia 23 de fevereiro de 2026. Em comunicado, a WBD explicou que a intenção é buscar clareza para os acionistas e possibilitar que a Paramount apresente sua melhor e última proposta. A liderança da Paramount reiterou que sua oferta em dinheiro não é a melhor que podem oferecer, e, na semana passada, tentaram aprimorar a proposta com “melhorias”, sem, no entanto, aumentar o valor por ação.
O CEO da WBD, David Zaslav, enfatizou que o foco da empresa é maximizar o valor e a certeza para os acionistas. Ele afirmou que a WBD tem orientado a Paramount sobre as deficiências em suas ofertas e que está disposta a discutir como a Paramount pode apresentar uma proposta mais robusta. A Paramount, por sua vez, indicou que pagaria $31 por ação se as conversas fossem retomadas.
O co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, comentou que a isenção foi concedida para trazer clareza aos acionistas, que estavam confusos com as propostas da Paramount. Ele destacou que a Paramount estava contornando o conselho da WBD ao se comunicar diretamente com os acionistas. Embora Sarandos tenha se recusado a comentar sobre a possibilidade de um aumento na oferta da Netflix, ele deixou claro que espera que a Paramount faça um movimento.
A Paramount também expressou sua disposição para engajar-se em discussões construtivas, apesar de considerar as ações da WBD incomuns. A empresa anunciou que seguirá com sua oferta tender e planeja nominar diretores para o conselho da WBD durante a próxima reunião anual.
A WBD programou uma reunião especial de acionistas para o dia 20 de março, na qual o conselho reiterou sua recomendação unânime em favor do acordo com a Netflix em detrimento da oferta da Paramount. A Netflix destacou a importância dessa reunião como um marco para sua transação com a WBD, embora tenha reconhecido a distração causada pelo movimento da Paramount.
As ações da WBD tiveram um aumento de quase 3% na terça-feira, enquanto as da Paramount subiram cerca de 5%. No entanto, ambas as propostas de aquisição enfrentam perguntas regulatórias. Insiders da indústria e legisladores têm questionado a viabilidade do acordo da Netflix, dado que uniria duas das principais plataformas de streaming, possivelmente resultando em preços mais altos para os consumidores.
Por outro lado, a Paramount argumenta que sua oferta não só é superior, mas também teria mais chances de aprovação regulatória, apesar das preocupações sobre financiamento estrangeiro e questões antitruste. A proposta da Paramount é parcialmente financiada por fundos soberanos de países como Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e Qatar, que supostamente renunciaram a quaisquer direitos de governança.
A Netflix, em sua declaração, salientou que espera que o financiamento estrangeiro receba escrutínio de reguladores internacionais, incluindo o Comitê de Investimento Estrangeiro nos Estados Unidos (CFIUS). A empresa também acredita que as autoridades europeias estarão céticas em relação aos investidores do Oriente Médio no consórcio da Paramount.
Com diversos fatores em jogo, incluindo a possível reação do governo americano e a dinâmica do mercado europeu, o cenário para a WBD e suas negociações permanece incerto. Com a liderança da Netflix afirmando que não há um caminho regulatório mais rápido para a Paramount, o desenrolar dos eventos nas próximas semanas será crucial para determinar o futuro da WBD e suas relações comerciais no competitivo setor de entretenimento.
